Mais tarde, em meio à urbanização e ao desenvolvimento da higiene, o Crédit Lyonnais fundou a SLEE (Lyon water and lighting company) em 2 de fevereiro de 1880, para “obter, comprar, arrendar e explorar, na França e no exterior, qualquer concessão e empresa relativa à água e iluminação”. O banco permanece apenas nove anos no capital da SLEE.
Ao mesmo tempo, a iluminação urbana a gás era a principal atividade da Lyonnaise des eaux. Após a Primeira Guerra Mundial, a empresa investiu em energia, nomeadamente em Vitry onde construiu uma central termoeléctrica em 1931.
A empresa foi então renomeada como Lyon Water and Electricity Company (SLEE, ou grupo Mercier) que domina Paris e sua região. Antes da guerra, foi o primeiro eletricista francês, à frente da Sociedade Geral de Força e Luz (SGFL) do magnata Pierre-Marie Durand2.
Em 1936, era a primeira empresa na lista de capitalizações bolsistas francesas, marcada pela ascensão das empresas industriais e elétricas, enquanto ainda era apenas a 19ª em 1928.
Em 1946, a Société Lyonnaise des Eaux voltou a focar em seu negócio original: serviços de água e saneamento para autoridades locais e industriais na França.
Ao mesmo tempo, continuou sua política de aquisição de empresas: Eaux de Calais (1954), Eaux de Douai (1959) e assinou contratos de concessão com grandes cidades como Soissons (1962) e Carcassonne (1964).
Com a aquisição da SITA (gestão de resíduos urbanos), Degrémont (construção de estações de tratamento de água) no início dos anos 1970 e Pompes Funèbres Générales em 1978, o grupo embarcou em uma política de diversificação de suas atividades de serviço comunitário.
Esta política prossegue com a criação do operador de televisão por cabo Lyonnaise Communications (que passará a ser a Noos). Em 1990, a Lyonnaise des eaux fundiu-se com a construtora Dumez.
La Lyonnaise des eaux desligou-se dos serviços funerários em 1996 e fundiu-se um ano depois com a Suez (19 de junho de 1997). O novo grupo está gradualmente se concentrando em dois pólos: energia e meio ambiente. Lyonnaise des eaux agora pertence a esta segunda divisão, onde a empresa lida com gestão de água e saneamento na França.
Em 12 de março de 2015, a marca Lyonnaise des Eaux foi abandonada em favor da marca única de seu grupo controlador: Suez Environnement, que se tornou Suez em julho de 2015. Desde 10 de outubro de 2016, Lyonnaise des eaux SAS mudou seu nome corporativo para Suez Água França SAS. Esta modificação não altera em nada a estrutura ou organização da empresa.
Em 23 de setembro de 2020, no contexto da aquisição de 29,9% das ações da Engie na Suez pelo grupo Veolia, a Suez anunciou que estava colocando sua subsidiária Eau France em uma fundação na Holanda para protegê-la de uma venda para uma infraestrutura fundos por pelo menos quatro anos.
Em abril de 2021, Suez e Veolia anunciaram que haviam chegado a um acordo de princípio permitindo a fusão entre os dois grupos, avaliando a Suez em cerca de 13 bilhões de euros. As atividades não adquiridas pela Veolia incluem as atividades “Water”, Suez Eau France, e as atividades “Waste”, Suez Recyclage & Revalorisation France, da Suez na França, mas também suas atividades na Itália, Austrália, República Tcheca e Índia, uma entidade cujos acionistas serão os fundos de investimento Meridiam, Ardian e Global Infrastructure Partners, bem como a Caisse des dépôts et consignations.
A 14 de dezembro de 2021, a Comissão Europeia autoriza a aquisição da Suez pela Veolia por 13 bilhões de euros, não obstante “sujeita ao cumprimento integral” dos compromissos que “eliminam totalmente as preocupações concorrenciais identificadas”, o que inclui a venda das atividades da Suez na França, incluindo Suez Eau France e Suez Recyclage & Revalorisation France (anteriormente SITA).
Operadora com as autoridades locais para um total de 2.400 contratos, a empresa abastece 19% da população francesa com água (12,3 milhões de pessoas) e limpa as águas residuais de 18% da população francesa (9 milhões de pessoas).